ارتفاع وتيرة التداول النظامية للخطر

تشوهات السوق، وتجارة عالية التردد والمخاطر النظامية لندن، المملكة المتحدة - 2 يونيو 2010، 17:45 غمت عزيزي أتكا مفتوحة أصدقاء الخيرية يرجى ملاحظة أن وجهات النظر التي قدمها المساهمون الأفراد ليست بالضرورة ممثلة لآراء أتكا، وهو محايد. وتجري الرابطة حوارا سقراطيا جماعيا بشأن الفرص والتهديدات العالمية. نحن ممتنون ل: الدكتور هارالد مالمغرين، الرئيس التنفيذي، مالمغرين العالمية، الذي عمل لأربعة رؤساء الولايات المتحدة فيما يتعلق التجارة العالمية وتدفقات الاستثمار و. مارك ستيس، كبير مستثمري الاستثمار في شركة بلومونت كابيتال أدفيسورز، كان سابقا رئيس قسم الدخل الثابت والاستراتيجية الدولية في فديليتي كابيتال ماركيتس التي تتخذ من واشنطن العاصمة مقرا لها وفيرجينيا في الولايات المتحدة لاستجابتها للإحاطات الإعلامية: عزيزي دك والأصدقاء لعقود، واصل مستشارو الاستثمار المهنيون تعليم الاعتماد على الاستثمار في القيمة وشراء والاحتفاظ بأنها أدلة طويلة الأجل إلى الاستثمار الناجح. ويواصل كبار الاقتصاديين ونقابات السوق للمؤسسات المالية حثنا على مواصلة التركيز على أساسيات السوق بدلا من بيعها عندما تختلط بالأحداث المدمرة، مع توقع أن تحقق الأسواق الفعالة سعرا عادلا في زحام تداول السوق. أثارت الإحاطات الإعلامية الأخيرة التي تناولت تجارة عالية التردد شكوكا جدية حول هذه المفاهيم التقليدية لكيفية عمل الأسواق في عالم التداول المحوسب للغاية، فرط اليوم. برك مظلمة وأوامر فلاش تزدهر تجار التردد العالي (هف) على مزيج من مزايا المعلومات غير المتماثلة وأهداف الربح على المدى القصير للغاية. نظرا لنشاطها الكبير الحجم، فإن تجار هف لديهم معلومات عن الصفقات التي تجري في حمامات مظلمة من المعاملات التي يتم ترتيبها بشكل خاص. كما أنها قادرة على الشروع في أوامر فلاش لا حدود لها تقريبا للتأكد من عمق واتساع السوق، وتحديد ما إذا كان هناك المشترين على استعداد في مستوى ما فوق معظم الصفقات الأخيرة. أوامر فلاش صغيرة فورية أو إلغاء أوامر، صالحة فقط للميكروثانية التي تحمل مخاطر تذكر. من خلال الكشف عن حدود المشتري، تجار هف لديهم معرفة أكبر بكثير من جميع جوانب عمق الأسواق واتساع من الأفراد أو المستثمرين السلبي مثل خطط المعاشات التقاعدية. هف مودوس أوبيراندي التداول المحوسب يهيمن على أسواق الأسهم اليوم. ومن خلال العمل في هذا العالم، يلقي التداول بالموجات الديكامترية (هف) ظلالا طويلة على الأسعار ذات القيمة الاستثمارية والأسعار التي يحددها السوق. تجار هف يحقق الربحية من خلال القشط العطاءات ينتشر عبر حجم كبير من المعاملات التي أجريت في زيادات من المليون من الثانية خلال يوم التداول. ال تعتمد الربحية على أي تقييم للقيمة المستقبلية ألي ضمان معين. مدة عقد حصة عادة ما تكون سوى بضع ثوان خلالها يمكن أن يتم القبض على انتشار طلب العطاء. التجار هف وضع أنفسهم كوسيط بين المشتري والبائع، واستخراج رسوم صغيرة من كل معاملة مع فائدة قابلة للنقاش إما للمشتري أو البائع. قد يتم أحيانا تضييق فروق أسعار العطاءات، ولكن المحددات الأساسية هي الأسعار التي يمكن عندها ل هفت جمع الأسهم وتوزيعها بسرعة. وعلاوة على ذلك، يتجنب التجار من هف تحمل موقع بعد إغلاق السوق، وتجنب أي تعرض لاحتمالات أي عمل خلال الليل. انحراف أسعار السوق يميل تداول الفرنك السويسري إلى أن يكون أكثر ربحية عندما تتزايد الأسواق بحيث يتم زيادة انتشار العطاءات والطلب إلى أقصى حد حيث أن تجار هف يملأون أي فجوة بين المشترين والبائعين. فعندما تنخفض األسواق، يوجد حافز قوي على رفع األسواق إلى المستويات التي كانت سائدة قبل الترهل، مما يجعل التوزيع المربح للأسهم المتراكمة خلال الانخفاض. في أيام من حجم التداول رقيقة يمكن تحقيق ذلك بسهولة من خلال ارتفاع في توقيت جيد من شراء صناديق الاستثمار المتداولة مثل سبي (سب 500 إتف). ويمكن أن تؤدي هذه الزيادات إلى استجابات شراء تلقائية للعديد من نماذج التداول الحسابية التي يعتمد عليها المستثمرون والتجار الآخرون. وباختصار، يميل تداول الموجات الديكامترية (هف) إلى العمل مع التحيز الصاعد في السوق. في حين أن الاختلافات قد تكون فقط بنسات في اليوم الواحد، مع مرور الوقت هذا التحيز التصاعدي من المرجح أن يرفع سعر السهم فوق المستوى الذي يمكن أن تتحقق خلاف ذلك، يحتمل أن تكون قيمة الأصول الحقيقية. المخاطر النظامية من السيولة الوهمية يميل تداول الموجات الديكامترية إلى أن يكون أقل ربحية خلال فترات الركود، حيث يصبح بيع الأسهم المشتراة أكثر صعوبة في بيئة انخفاض الأسعار. ويتعرض التجار الوكلاء الذين يعينون صانعي السوق لقيود من المتطلبات التنظيمية التي يجب عليهم البقاء نشطين وتقديم عطاء عند الطلب. في الواقع، التجار هف أيضا تعمل كصناع السوق ولكن ليس لديهم التزامات قابلة للمقارنة. وإذا ما شعروا انحرافا في نشاط التداول، وخاصة الحركة الهبوطية المفاجئة في الأسعار، فإنهم أحرار في الانسحاب من التداول. في تراجع السوق السريع، ومن المرجح أن تضخم معدل الهبوط. فعندما تنشط معاملاتها الضخمة، فإنها تخلق وفرا من السيولة الوفيرة والتوازن بين البائعين والمشترين. عندما يخرجون، يتم تبديد هذا الوهم على الفور. وهكذا، قد يساعد تجار هف في كثير من الأحيان على التقلب المعتدل أو السلس في السوق، ولكن نظرا لأنهم يحتفظون بحرية العمل للانسحاب وفقا لتقديرهم الخاص، فإنهم يشكلون مخاطر نظامية. احتمال حدوث تحطم فلاش آخر خلال تحطم فلاش يوم 6 مايو خرج عدد من الكيانات التجارية بالموجات الديكامترية (هف) بعيدا واختفت السيولة. تحطم فلاش 6 مايو استمرت سوى بضع دقائق ولكن تحطم فلاش في المستقبل يمكن أن تستمر لفترة أطول بكثير. في وقت لاحق، فمن المشكوك فيه للغاية أن 6 مايو كانت المرة الأولى التي خرج عدد من التجار هف. سيكون من غير المسؤول لعرض تحطم فلاش 6 مايو كما حدث في وقت واحد مع احتمال منخفض للغاية من تكرار. تشويه تصحيح السوق إن عملية التداول بالموجات الديكامترية (هف) تعطي ظهور مجموعة ضخمة من المشترين، على ما يبدو، لا حدود لها في أي لحظة، حتى في الأيام التي تثير القلق من أن الأسواق قد تكون مبالغة في قيمتها أو عرضة للتطورات السلبية مثل أزمة اليورو الأخيرة. وفي مثل هذه الأيام، عندما يغيب المشترون التقليديون عن أنفسهم، قد يتم تجنب التصحيحات السلبية للسوق أو تأخيرها أو التخفيف من حدتها عن طريق تداول هف. كلما زاد الوقت بين تصحيحات السوق الحقيقية، كلما زاد التشوه في السعر وأكبر التصحيح المحتمل عندما ينتهي الرفع هف. ولما كانت التصحيحات الرئيسية تتزايد باستمرار، فمن المرجح أن تكون النتيجة أبطأ كلما طال التأجيل الذي يحركه الكمبيوتر. أساسا، وظائف التداول هف كما حلقة ردود فعل إيجابية. علماء التطبيقية والنظم المتخصصين علاج الحلقات ردود فعل إيجابية كما غير مستقرة بطبيعتها. كل استجابة إيجابية يولد تكثيف تكرار نفس الإجراءات. ردود الفعل ردود فعل إيجابية تؤدي إلى البالون توسيع باستمرار، ولكن مثل جميع البالونات، خطر انفجار يزداد مع حجم. ويشير بعض المراقبين إلى أن مخاطر نتائج السوق الكارثية أصبحت كبيرة لدرجة أن الجهات التنظيمية يجب أن تحظر تداول الموجات الديكامترية (هف). إن محاولة عكس التقدم التكنولوجي لم تكن أبدا مسعى ناجحا جدا. وبالنظر إلى الأهداف المختلفة اختلافا جوهريا للتجار في مؤسسة هف، وحرية عملهم غير المحدودة، واعتمادهم الواضح على حلقات التغذية المرتدة الإيجابية، قد يكون من الحكمة تنظيم آليات للتعويض عن ردود الفعل السلبية. وقد اقترح بعض المعلقين إدخال الحد الأدنى لفترات الاحتفاظ لغير التجار الوساطة. ويمكن تحقيق تغيير الحوافز عن طريق الأخذ بمقياس متدرج للرسوم أو الضرائب وفقا لحجم وسرعة التداول. أو، إذا قرر تجار هف الانسحاب، فقد لا يسمح لهم باستئناف التداول لفترة محددة من الأيام. ومن شأن ذلك على الأقل أن يحد من المخاطر الواضحة المتمثلة في هبوط السوق الناجم عن قرارات تعسفية لوقف الاتجار بالموجات الديكامترية. والهدف من المنظمين هو عدم التخلص من التجارة بالموجات الديكامترية (هف)، بل إعادة تنظيم حوافزها بهدف القضاء على المخاطر النظامية. هارالد مالمغرين ومارك ستيس يشغل الدكتور هارالد مالمغرين منصب الرئيس التنفيذي لشركة مالمغرين غلوبال، كما يشغل حاليا منصب رئيس معهد كوردل ​​هال في واشنطن العاصمة، وهو مركز أبحاث خاص غير هادف للربح. وهو خبير معترف به دوليا في التجارة العالمية وتدفقات الاستثمار الذي عمل لأربعة رؤساء الولايات المتحدة. إن شبكته العالمية الشخصية الواسعة بين الحكومات والبنوك المركزية والمؤسسات المالية والشركات توفر أساسا مطلعا للغاية لتقييمه للأسواق العالمية. في جامعة ييل، كان باحثا في مجلس النواب ومساعد البحوث الحائز على جائزة نوبل توماس شيلينغ. في جامعة أوكسفورد، درس تحت الحائز على جائزة نوبل السير جون هيكس، في حين كسب دفيل في الاقتصاد. بعد أكسفورد، بدأ حياته الأكاديمية في كرسي جالين ستون في الاقتصاد الرياضي في جامعة كورنيل. بدأ الدكتور مالمغرين مسيرته المهنية في الخدمة الحكومية في عهد الرئيس جون كينيدي، والعمل مع البنتاغون في تجديد استراتيجيات وزارة الدفاع العسكرية والمشتريات. وعندما تولى الرئيس ليندون ب جونسون منصبه، طلب من الدكتور مالمغرين الانضمام إلى المكتب الجديد للممثل التجاري الأمريكي في موظفي الرئيس، حيث كان مسؤولا تفاوضيا واسعا كأول مساعد للممثل التجاري الأمريكي. كما عمل مستشارا رئيسيا للمجموعة الحكيمة لمنظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي بشأن فتح الأسواق العالمية، برئاسة جان ري، وعمل مستشارا رفيع المستوى للرئيس ريتشارد م نيكسون بشأن السياسات الاقتصادية الخارجية. ثم عينه الرئيس نيكسون ليكون النائب الرئيسي للممثل التجاري الأمريكي، برتبة سفير. في هذا المنصب خدم الرئيسين نيكسون وفورد باعتباره كبير المفاوضين التجاريين للحكومات الأمريكية في التعامل مع جميع الدول. في عام 1975 ترك الدكتور مالمغرين الخدمة الحكومية، وعين وودرو ويلسون زميل في مؤسسة سميثسونيان. ومنذ أواخر السبعينات، كان يدير أعمالا استشارية دولية، ويقدم المشورة للعديد من الشركات والمصارف والبنوك الاستثمارية ومؤسسات إدارة الأصول، فضلا عن وزراء المالية ورؤساء وزراء العديد من الحكومات في الأسواق المالية والتجارة والعملات. كما كان مستشارا للرؤساء الأمريكيين اللاحقين، فضلا عن عدد من السياسيين الأمريكيين البارزين من كلا الطرفين. مارك ستيس هو الرئيس التنفيذي للاستثمار في بلومونت كابيتال أدفيسرس. وكان سابقا تاجر السندات كبار مع فيديليتي أسواق رأس المال، عين في نهاية المطاف رئيس للدخل الثابت والاستراتيجية الدولية. وهو عضو سابق في لجنة التسعير للدخل الثابت ناسد والمقدم المتكرر لاجتماعات قاعة بلدية ناسد. تخرج من الأكاديمية البحرية للولايات المتحدة، وكان طيارا في سلاح البحرية الأمريكية، ويواصل العمل كمستشار لمجموعة المبادرات الاستراتيجية فيلق البحرية الأمريكية. ونحن نرحب بآرائكم وملاحظاتكم وآرائكم. للتفكير أكثر حول هذا الموضوع وغيرها، يرجى الرد داخل تويتر. الفيسبوك وينكدينز أتكا مفتوحة ومنصة مناقشة ذات الصلة من هقر. إذا كنت ترغب في الاتصال مباشرة مع الوقت الحقيقي يغذي تويتر، يرجى النقر على النحو المناسب: أتكا: التحالف غير المتماثلة التهديدات الطوارئ هي مبادرة الخيرية الخيرية تأسست في عام 2001 لحل التحديات العالمية المعقدة من خلال الحوار السقراطي الجماعي والعمل التنفيذي المشترك لبناء الحكمة على أساس الاقتصاد العالمي. التمسك بمبدأ اللاعنف، أتسا يتناول التهديدات غير المتماثلة والفرص الاجتماعية الناجمة عن الفوضى المناخ والبيئة الفقر الجذري والتمويل الأصغر الجيو السياسة والطاقة الجريمة المنظمة أمبير التطرف التكنولوجيات المتقدمة - الحيوية، معلومات، نانو، روبو أمبير أي الديموغرافية وتضرر ونقص الموارد الجائحات النظم المالية والمخاطر النظامية فضلا عن النزعة الإنسانية والأخلاق. العضوية الحالية في أتسا هي من خلال الدعوة فقط ولها أكثر من 5000 أعضاء متميزين من أكثر من 120 بلدا: بما في ذلك 1،000 البرلمانيين 1500 الرئيس والرؤساء التنفيذيين للشركات 1،000 رؤساء المنظمات غير الحكومية 750 المديرين في المراكز الأكاديمية للتميز 500 المخترعين والمفكرين الأصلي فضلا عن 250 المحررين - رئيس وسائل الإعلام الرئيسية. فيلانثروبيا. التي تأسست في عام 2005، ما يزيد عن 000 1 من كبار الخيرين الأفراد والخاصين، والمكاتب العائلية، والمؤسسات، والمصارف الخاصة، والمنظمات غير الحكومية، والمستشارين المتخصصين للتصدي للتحديات العالمية المعقدة مثل مكافحة الفوضى المناخية، والحد من الفقر الجذري، وتطوير القيادة العالمية للشباب من خلال جهاز العلم والتكنولوجيا، والاستفادة من الفطنة والتمويل، فضلا عن تشجيع التعاون مع الالتزام القوي بالأخلاقيات. تؤكد فيلانثروبيا القيم الروحية متعددة الإيمان: التأمل، الحياة الصحية والبيئة. الأهداف الخيرية: مكافحة الفوضى المناخية وحياد الكربون القضاء على الفقر الجذري - من خلال مخططات الائتمان الصغير، وتمكين المرأة ورأس المال أكثر مسؤولية القيادة للجيل الأصغر والمسؤولية المؤسسية والاجتماعية. وحدة الاستخبارات mi2g الهاتف 44 (0) 20 7712 1782 الفاكس 44 (0) 20 7712 1501 الإنترنت mi2g. net mi2g. الفائز بجائزة كوينز للمشاريع في فئة الابتكار mi2g هو في طليعة بناء آمن على الخط المصرفية، والسمس والتجارب المعمارية. التطبيقات الرئيسية للتكنولوجيا هي: 1. D2 المصرفية 2. إدارة المخاطر الرقمية و 3. مفصل الأمن العمارة. لمزيد من المعلومات حول mi2g. يرجى زيارة: mi2g. netThe كلس السماء الزرقاء مدونة لا ارتفاع وتيرة التجارة زيادة المخاطر النظامية عالية التردد الاقتباس والتداول (هفق) أصبحت ظاهرة عالمية. تقوم على تقليل وقت التأخير المعروف باسم الكمون بين تقديم الطلب والتنفيذ أو الإلغاء بحيث يتم الإبلاغ عن نتيجة النظام على الفور تقريبا. على الرغم من ذلك، فإن عددا من الحوادث التي وقعت في السوق قد وجهت انتباه الهيئات التنظيمية إلى هفق. 1 إن كان لديهم ما يدعو للقلق هو السؤال الذي نسعى إلى الإجابة عليه في ورقتنا الأخيرة، المتاحة هنا. وتركز الورقة على إدخال منصة تداول السهم عالية السرعة من قبل بورصة طوكيو (تسي) في يناير من عام 2010. خفضت منصة الكمون من ست ثوان إلى اثنين ميلي ثانية وجعل هفق ممكن في بورصة طوكيو لأول مرة. وبحلول نيسان / أبريل 2011، ارتفعت حصتها في السوق من هف إلى ما لا يقل عن 36 في المائة (تقرير بورصة طوكيو السنوي، 2011). وارتفعت نسبة الاقتباسات إلى أكثر من الضعف بعد إطلاق السهم. يوفر العرض المفاجئ والخارجي ل هفق على بورصة طوكيو تجربة نظيفة وأرضا خصبة للبحوث لتقييم مباشرة تأثير هفق في الأسواق الأمريكية، حيث حتى الزيادة التدريجية في حصتها في السوق هفق تربكها أحداث أخرى. وقد قام عدد من الباحثين بالتحقيق في تأثير هفق على تدابير جودة السوق مثل السيولة وتكلفة التداول، ولكن كان هناك تركيز أقل على كيفية تأثير هفق على المخاطر النظامية. على الرغم من أن هفق يمكن أن تزيد من التقلب، فإنه ليس من الواضح ما إذا كان هفق يؤثر على شدة الخسائر من نوع السيولة العرضية التي لوحظت خلال تحطم فلاش مايو 2010 في الولايات المتحدة (إيسلي، لوبيز دي برادو، و O8217Hara، 2011) من خلال زيادة المخاطر النظامية . في بحثنا، ندرس ظروف السوق المجهدة عندما تكون المخاطر النظامية الأكثر أهمية. كيف أثر الكمون المنخفض لرأس السهم على مخاطر التداول المنهجية مثل خطر انتشار الصدمة وخطر حشو الاقتباسات وخطر الاستنزاف في حدود الطلب ومخاطر الذيل 2 كما نقوم بتطوير تدابير المخاطر النظامية على أساس الترابط وتدفق النظام وأدريان و برونميرز (2011) كوفار. كوفار يقيس عنصر المخاطر النظامية التي تتحرك مع استغاثة شركة معينة. تحليلنا يتجاوز التدابير التقليدية لجودة السوق. هذا مهم، لأن هفق والكمون المنخفض تغيير طبيعة البيانات يمكن ملاحظتها عندما يستخدم الموردين السيولة قصيرة الأجل النظام واستراتيجيات التوازن المختلط عن طريق حقن الضوضاء الذاتية في تدفق النظام لإخفاء المعلومات الخاصة بهم. لتحديد حجم الحالة الحقيقية ل لوب نقوم بحساب تدابير مثل منحدر لوب وتكلفة الفورية (كوي)، والتي تميل إلى أن تكون أكثر استقرارا من ينتشر أفضل عرض والعرض الوطني (نبو)، وأيضا أكثر أهمية بالنسبة للمتقدمين السيولة مع أحجام الطلب أكبر من الحجم الذي توفره أفضل الأسعار. 3 هذه التدابير لوب هي ذات الصلة بشكل خاص في الأسواق سريع الخطى حيث أوامر في كثير من الأحيان المشي صعودا أو هبوطا LOB.4 التغيير في المنحدر لوب (سلوب) يقيس المرونة (أي (، حيث تقيس الشركة بشكل شامل الفرق بين أسعار العطاءات وأسعار الطلب وعمق اللوب) جاين وجيانغ، 2014 (. مع التدابير المتقدمة لدينا، ونحن أيضا دراسة الآثار المتميزة من الكمون المنخفض على الاقتباس عالية التردد مقابل التداول عالية التردد. في حين أن المخاطر النظامية المرتبطة بتجارة عالية التردد تنتج عن الطلب العدواني على السيولة، فإن المخاطر النظامية من الاقتباس عالية التردد تنبع من إلغاء أو عدم وجود اقتباسات من الموردين السيولة. وتتعلق النتائج الجديدة بمخاطر هفق. وتبين لنا أن هفق جعلت ممكنة من قبل السهم تضخيم المخاطر النظامية عن طريق زيادة خطر انتشار الصدمة، خطر حشو الاقتباس، وخطر الاستنزاف لوب، وخطر الذيل. إن حدوث تقلبات غير عادية على مستوى السوق في مجموعات كبيرة من الأسهم، مثل حدث خلال تحطم فلاش في 6 مايو 2010، في الولايات المتحدة له أهمية تنظيمية كبيرة. وتشمل الاستجابات التنظيمية للأحداث الخطرة نظاميا مثل حوادث الفلاش قاطع دائرة الأسهم واحد أو حدود حركة صعودا أو هبوطا لأسهم واحد، ولكنها لا تركز صراحة على تدابير المخاطر النظامية أو المترابطة. نجد أن السهم يزيد من التعرض للمخاطر النظامية أكثر خلال أحداث الذيل المخاطر، والتي يمكن أن تؤدي إلى وضع السوق زعزعة الاستقرار للغاية. ومن بين النتائج التي توصلنا إليها أن أسواق الكمون المنخفض قد تستفيد من ميزات السلامة مثل مفاتيح القتل، وقاطع الدائرة، واختبار البرمجيات الصارم، مما يحول دون انتشار المخاطر من مخزون إلى آخر وإلى النظام التجاري ككل. من خلال التركيز على حالة السوق السلبية المتطرفة يمكننا أن نسلط الضوء على أنه في حين أن النتائج السابقة حول مساهمة هفق في جودة السوق التي نوقشت في بداية هذه القطعة قابلة للتطبيق في معظم الفترات العادية، هناك حاجة إلى اهتمام خاص للتعامل مع التأثير السلبي لل هفق خلال أحداث الذيل. كما نقوم بالتحقيق فيما إذا كانت أسهم الرؤوس زادت هفق تؤثر على تدابير جودة السوق في اليابان على غرار تأثير هفق على جودة السوق المبلغ عنها في الدراسات التي تستخدم بيانات الولايات المتحدة. وتشمل هذه الآثار زيادة سرعة التداول، وزيادة حجم وعدد من الصفقات، وزيادة السيولة لوب. ويشير تشابه هذه التأثيرات التقليدية لجودة السوق في شركة هفق في اليابان والولايات المتحدة إلى أن نتائجنا المتعلقة بأثر هفق على المخاطر التجارية المنهجية تنطبق أيضا على الأسواق الأخرى. زيادة المخاطر النظامية من التجارة المترابطة واقتباس في بيئة عالية السرعة تحتاج إلى اهتمام خاص والأدوات. توفر دراستنا إطارا لتحليل المخاطر المجهرية النظامية من هفق التي يمكن استخدامها في البحوث المستقبلية لتقييم فعالية الإطار التنظيمي الجديد، بما في ذلك قواطع دائرة الأسهم واحد أو الحد الأقصى الحد الأدنى القواعد التي كانت ردا على السوق - واسعة أو النظامية تقلبات غير عادية. باختصار، ارتفاع سرعة التداول يزيد بشكل كبير المخاطر النظامية بطرق مماثلة لحادث سيارة متعددة على الطريق السريع. وتدعو إلى اتخاذ تدابير سلامة قوية على مستويات كل من التجار الفرديين وأنظمة التداول. 1 في ألمانيا دخل قانون التجارة عالية التردد حيز النفاذ في الفترة 2012-2013. (اللائحة. fidessaataglance جيرمان-هاي-فريكونسي-ترادينغ-أكت). وفرت فرنسا ضرائب تجارية عالية التردد في عام 2012. وقد اتبعت إيطاليا ضرائب على ضريبة الدخل البشري في سبتمبر 2013. وهناك ضريبة مالية أوسع نطاقا ينظر فيها أحد عشر بلدا في منطقة اليورو (ماركيتسمديا هفق-ميدس-لاست-ستاند-إن-يوروب-as - فت-أند-ميفيد-إي-إدج-كلوزر). في اللوائح الأمريكية تشمل سيك قاعدة الوصول إلى الأسواق 15c3-5 (sec. govrulesfinal201134-64748fr. pdf) والحد من الحد الأقصى القاعدة أسفل (nasdaqtradercontentMarketRegulationLULDFAQ. pdf). ليس لدى بورصة طوكيو أي لوائح من هذا القبيل. 2 خطر انتشار الصدمات هو خطر الفشل على نطاق النظام بسبب فشل مخزون معين. اقتباس حشو خطر هو خطر الازدحام السوق بسبب تقديم عدد غير عملي من أوامر إلى الحد من أجل كتاب (لوب). خطر الاستنزاف لوب هو خطر سيولة سريعة تجف. مخاطر الذيل يلتقط رد فعل السوق خلال ظروف السوق السلبية المتطرفة. 3 يعرف مقياس انحدار لوب بأنه المتوسط ​​المرجح للتغير في الكمية الموردة في لوب لكل وحدة تغير في السعر. وتسلط الشركة الضوء على حقيقة أن طالبي السيولة يتحملون تكاليف تراكمية أعلى تدريجيا حيث أن العمق المتاح في قمة السوق في الأسواق السريعة يصبح غير كاف لتنفيذ الطلب بشكل كامل. بالنسبة إلى قياس تكلفة المعاملة في كوي، يتم استخدام المتوسط ​​المرجح لمعلومات لوب لعمليات الإعدام عند نقاط سعر متعددة ناتجة عن المشي لأعلى أو لأسفل الكتاب بدلا من أعلى فروق سعر الطلب لوب. ويرد وصف مفصل لكيفية حساب كلا التدبيرين أدناه. 4 كتاب أمر الحد (لوب) هو سجل لأوامر الحد غير المنفذة مرتبة بناء على أولوية السعر والوقت. أمر شراء السوق (بيع) مع حجم النظام أكبر من حجم المقدمة من أعلى لوب (أفضل الأسعار)، يمشي (أسفل) لوب. يأتي هذا المنصب لنا من بانكاج جين وتوماس ماكينيش، أساتذة في جامعة ممفيس 8211 كلية فوجلمان للأعمال والاقتصاد، والبروفيسور باوان جين في جامعة وايومنغ 8211 كلية إدارة الأعمال. هل يقوم التداول عالي التردد بزيادة المخاطر النظامية، المتاحة هنا. تداول عالي التردد 039 مخاطر نظامية 039 آم بواسطة محرر الأعمال بيتر ريان تحديث تو سيب 18 10:10:35 إست 2012 تم حساب التداول عالي التردد مقابل 70 في المائة من الصفقات في الولايات المتحدة. بريندان مكدرميد، صورة الملف: رويترز يتم حث لجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (أسيك) للقضاء على ممارسة تداول الأسهم عالية التردد. وقد حذرت الوكالة الدولية للطاقة الذرية استخدام خوارزميات معقدة لشراء وبيع كتل ضخمة من الأسهم في ميلي ثانية واحدة يعطي البنوك الاستثمارية الكبيرة ميزة غير عادلة على المستثمرين التجزئة. ويخشى قطاع المعاشات التقاعدية الصناعة ارتفاع وتيرة التداول يمكن أن تصل إلى أرباح صناديق التقاعد. يقول أسيك أنه يبحث في الممارسة ويوافق على وجود دليل على السلوك المفترس. في السنوات الأخيرة، وشكلت تجارة عالية التردد ل 70 في المائة من الصفقات في الولايات المتحدة، والآن، وتجارة عالية التردد تنمو في أستراليا. رئيس أسيك جريج مدكرافت قلق. وقال ان المنظمين فى جميع انحاء العالم يشعرون بقلق بالغ ازاء المخاطر النظامية فى التجارة عالية التردد. أوديو 3:21 أسيك حث على التضييق على 039 بريداتوري 039 الممارسة كنا بالفعل تحطم فلاش، ولكن كانت هناك حوادث في الأسواق الرئيسية الأخرى كذلك. وذهبت بليندا جيبسون، نائبة رئيس أسيكس، إلى أبعد من ذلك وأكدت أن بعض التجار ذوي التردد العالي يستغلون ميزتهم على المستثمرين الأقل خبرة في مجال التكنولوجيا. وقد تكون بعض هذه الانتهاكات خرقا صريحا للقانون. ولكن ثيريس قليلا من ذلك أن الناس يرون أنه مفترس، وهذا هو أن كنت وضعت النظام في، بحلول الوقت قد حصلت الناس على النظام في، بحلول الوقت الآخر يأتي في أن أعتبر، اختفى بسرعة بحيث لا يمكن والانخراط مع السوق بالطريقة التي اعتادوا عليها. مخاوف فائقة تم أيضا إثارة المخاوف بشأن التداول عالي التردد من قبل قطاع التقاعد. وتريد الشبكة العليا للصناعة من أسيك أن تقضي على هذه الممارسة وتفرض وقفا اختياريا قبل أن تصبح مؤسسية. مدير الشبكات للسياسة التنظيمية، زاكاري مايو، يريد أيضا أسيك أن ننظر في كيفية عالية التردد التداول يبقى فقط داخل القانون. وقال ان مجموعة فرعية من التجار الذين ذهبوا الى الأسواق وانهم حصلوا على وصول خاص إلى المعلومات قبل أي شخص آخر، وقال. وهم يفعلون ذلك من خلال أشياء مثل المشاركة في الموقع، وأنها تفعل ذلك من خلال تغذية البيانات الملكية التي من شأنها أن تعطي في بعض الأحيان لهم المعلومات التي هي خلاف ذلك غير متوفرة. ومن ثم يتاجرون بذلك قبل ما يمكن أن يفعله الآخرون، ومشكلته الخطيرة، مما يقوض الثقة في الأسواق. وقال السيد مايو يمكن إجراء الصفقات في غضون ميلي ثانية. السيدة جيبسون تنكر الوكالة الدولية للطاقة الذرية متخلفة عن هذه القضية، ولكن يعترف التجار عالية التردد متقدما بشكل جيد عندما يتعلق الأمر بأحدث التقنيات. القواعد التي نطلبها تتطلب الكثير جدا من تكنولوجيا المعلومات، لذلك كنت غير قادر فقط تفعل لهم ويلي بلطف، قالت. لكن السيد ماي يقول أن أسيك تحتاج إلى التحرك بشكل أسرع قبل أن تلحق الضرر بالسوق. لا يزال هناك وقت ل أسيك للحصول على أعلى من هذا، لها الممارسة التي هي المهيمنة في الأسواق في جميع أنحاء العالم ولكن استراليا لا تزال لديها فرصة للقيام حقا هذا الحق، وقال. كما أن الفهم الأفضل للتداولات عالية التردد قد يوفر أيضا بيوت الاستثمار من نفسها بعد أن فقدت شركة نايت كابيتال الأمريكية 440 مليون دولار الشهر الماضي عندما ذهب أحد خوارزمياتها إلى المارقة. بوستيد تو سيب 18 09:31:48 إست 2012 المزيد من أخبار بطل استخدام الخلايا الجذعية يدعى أستراليان أوف ذي يار أستراليا يجب أن ينتقد النقاد 039 الزحف تحت صخرة 03: جويس ترامب تتحرك إلى الأمام على جدار الحدود المكسيك الشباب يذهبون على فورة الجريمة بعد الخروج من الاحتجاز مركز أوسين بولت يفقد الميدالية الذهبية كاختبارات زميله في فريق الترحيل إيجابية أستراليا يكرم قائمة المتلقين على ما يعنيه أن يعترف داو جونز يكسر 20،000 لأول مرة الممثلة التلفزيونية الرائدة ماري تايلر مور يموت الشرطة في الصومال حصار نهاية في فندق مقديشيو رجلان اتهمت بعد مصادرة أذن البحر غير قانونية استولى عليها في سيدني الصين تخبر ترامب للبقاء خارج بحر الصين الجنوبي النزاع الثلاثي j الفائز المكتسب لديه آمال كبيرة على سخونة 100 المزيد من أبك نيوس